新闻 2022-07-04 11:14 作者:baidu    浏览:152    

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2022年上半年行情正式封闭,公募基金中公布考试成绩排名,二季度各类型基金业绩较上季度明显改善。 在诸多利好因素的推动下,新能源主题基金在二季度反弹中一马当先。

华泰柏瑞自主权益投资副总监牛勇是较早挖掘本轮新能源行情布局稳健的基金经理之一。 截至6月30日,代表作华泰柏瑞基本面智选a自2019年6月任职以来,累计收益率超过200%,长期业绩十分亮眼。

牛勇拥有11年以上基金投资管理经验,是市场少见的兼具定量投研背景和积极投资经验的投资选手,善于通过定量与定性相结合挖掘业绩确定性成长股。 他说:“我对一些优质公司持有时间很长。 一般来说,只要公司的成长逻辑没有很大变化,我就一直有。 面对新能源这样重要的行业机遇,在深入分析判断后,我会集中力量重点布局,敢于赋予较大权重。 ”。

进行成长投资

要珍惜得到的小费

牛勇:国内新能源车目前的渗透率是26%,根据我们的判断,国内新能源车的渗透率预计今年年底达到30%,大约600万辆,欧洲200万辆,加上北美市场预期的150万辆,基本上每年900辆

国内渗透率目前主要集中在一线城市和二线城市,三四线城市普及率还很低。 今年的特点是探价,很多公司的中低价位车卖得很好。 这符合我以前的判断,10万元至15万元左右价位的车是新能源车市场的蓝海。 我们认为中低价车的渗透率才刚刚开始,还没有到完全渗透的阶段。

在过去的五年里,新能源领域的企业追求制造成本研发投资和电池效率,一系列优秀的公司也应运而生。 从长远来看,2025年以后,做得很聪明很好的公司有可能领导市场。 因此,新能源课程还没有结束,只是开始。 我认为到2025年为止,行业可以保持高增长率。 2025年以后,增速也不会太低。 据报道,世界上约有8亿辆台车在道路上行驶,但目前电动汽车的库存在1500万辆以下,占有率很低。 这个渗透过程比较长,再加上自动化智能运行的催化剂。

牛勇(对于成长股下跌,市场认为,一方面是“稳增长”原因,经济走弱,从去年四季度开始房地产投资增速回落,要实现稳增长,基础设施建设是必要的。 另一方面,一些投资者觉得成长股很高。 因此,在这样的大逻辑下,很多资金开始变仓向稳健的增长板块转换,流行上称为胜利投资。

但我个人不同意胜率投资的逻辑。 我们投资成长股,追求业绩的确定性。 首先,业绩表现突出,其次,确定性高,两者缺一不可。 从中长期的角度来看,新能源这条成长路径目前还没有经营中长期的问题,这是我坚持布局的最重要理由。

Wind数据显示,从4月底到7月1日,新能源指数增长超过50%,具有弹性。 一旦资金稳定市场,发现新能源可能是重新定位的首选,是因为该行业的基本面比其他增长性行业更确定,增长率更高。

只有确定的方向

可以跨越周期

牛勇:我的投资理念最核心的一点是投资确定性增长行业。 具有高确定性和极强成长性的产业或行业方向,才是真正能够跨越周期的投资选择。 对于增长投资,只有选择确定的方向,才能防止周期,才能穿越周期。

对于投资操作,我也不做太短期的切换操作。 频繁更换手段,对大规模资金的管理也很难做出积极的贡献。 我还是坚持我的想法。 第一,选择业绩确定性高的股票是非常重要的。 二是选择股票的成长性。 这样,就可以防止波动,度过周期。第三,要提高行业前景,不仅要看当年有多少增长率。

投资,从长远来看,有两个好处。 一是能牢牢抓住,有业绩增长,所以能以高概率产生绝对的利润。 二是防止波动,可以跨越周期。

牛勇:光伏是一个很好的赛道,行业增长率今年可能在30%以上,去年在25%左右。

今年的太阳能发电可以说是“东不亮西亮”。 受零部件价格居高不下的影响,国内集中式太阳能发电设备略有停滞,国外分布式反而放量多。 分散式释放量主要来自国外两个市场,一个是欧洲,一个是印度。 欧洲受俄乌冲突导致油价上涨的影响,短期资金正在追赶石油产业链,在如此严峻的挑战下,欧洲不得不加快向传统能源转型,加快太阳能发电风力发电等可再生能源的发展,这是

正因为“东边不亮”,所以判断今年的太阳能发电增长率仍有可能维持在30%以上。 明年硅价将大幅下跌,光伏企业盈利状况有望好转,再加上部分光伏企业目前增速为明年估值的30倍,甚至个别为20倍左右,配置价值突出。 这些公司的收入增速可能不如电动车高,但其成本受到的干扰比较小,利润确定性高,也是一门好课程。


 
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